Le président de la FED laisse désormais la porte ouverte à une baisse de taux d’intérêts. Le président Trump pourra, indépendamment des vraies raisons, crier victoire suite à la pression qu’il avait fait peser et ainsi à terme fanfaronner : « à la fin c’est toujours Donald Trump qui décide ! « Il suffit pour cela d’attendre suffisamment longtemps. Une décision qui a catapulté les marchés à la hausse. Les marchés émergents, Chine en tête, qui guident le mouvement. Le choix du style (petit vs grand, Value vs Growth) n’est pas important cette année, c’est la sélection sectorielle qui crée la différence.

Les taux d’intérêts restent confinés dans un intervalle relativement restreint depuis le début de l’année, conduisant à des performances obligataires relativement pauvres. L’immobilier suisse affiche de belles performances dans un contexte de taux très faibles.  L’USD est sous pression dans l’anticipation de baisse de taux, ce qui permet à l’or et aux métaux précieux de poursuivre leur belle année.

L’indicateur de risque reste faible au mois d’août ainsi que pour tous les sous-indices, à l’exception des matières premières.