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Les braises sont attisées par un vent violent au Moyen Orient. La guerre en Palestine et le conflit grandissant entre Israël et l’Iran font monter très fortement le prix du pétrole qui revient en territoire positif depuis le 1er janvier et par voie de conséquence les titres énergétiques qui avaient été pénalisés jusqu’à présent. Les marchés oscillent entre crainte d’une intensification d’un conflit au Moyen Orient tout en restant suspendus aux discussions sur les barrières douanières américaines. Le mois de juillet devrait livrer un verdict « douanier » qui paralyse les marchés financiers en ce mois de juin. Ainsi les marchés actions sont dans l’attente et affichent malgré cela des performances globalement positives relativement aux précédents mois, très volatils. La Suisse est en retard.
Les taux d’intérêts sont stables en juin conduisant à de faibles mouvements sur les marchés obligataires mondiaux. Seul l’immobilier suisse poursuit sa progression depuis le 1er janvier alors que les obligations suisses sont en retrait. Quant aux devises, l’USD est toujours sous pression alors que l’EUR reste soutenu. L’or suit le pétrole avec une progression nette en juin tandis que le Bitcoin franchit un nouveau record historique.
L’indicateur de risque se réduit au mois de juin ainsi que tous les sous-indices, à l’exception des matières premières.
Donald Trump donne ses consignes en ce mois de janvier : baisse du prix du pétrole, baisse des taux américains. Malheureusement ni l’un ni l’autre ne semblent sensibles à ses demandes. Avec le léger redressement de l’inflation (2.9% en décembre), la FED met en pause le cycle de baisse de taux débutée en septembre. J. Powell évoque l’incertitude politique à l’intérieur du pays comme une des raisons de la pause. En cas de hausse des barrières tarifaires imposées au Canada, Mexique et à la Chine, c’est un excès d’inflation compris entre 0.5% et 2% qui pourrait surgir. Du point de vue de la Fed il est donc urgent d’attendre que Donald Trump clarifie l’implémentation de son agenda politique. Et le ralentissement de la croissance des salaires offre un contre-balancier à l’impact des tarifs.
Donald Trump donne ses consignes en ce mois de janvier : baisse du prix du pétrole, baisse des taux américains. Malheureusement ni l’un ni l’autre ne semblent sensibles à ses demandes. Avec le léger redressement de l’inflation (2.9% en décembre), la FED met en pause le cycle de baisse de taux débutée en septembre. J. Powell évoque l’incertitude politique à l’intérieur du pays comme une des raisons de la pause. En cas de hausse des barrières tarifaires imposées au Canada, Mexique et à la Chine, c’est un excès d’inflation compris entre 0.5% et 2% qui pourrait surgir. Du point de vue de la Fed il est donc urgent d’attendre que Donald Trump clarifie l’implémentation de son agenda politique. Et le ralentissement de la croissance des salaires offre un contre-balancier à l’impact des tarifs.
Siège social
Fbg de l’Hôpital 10
2000 Neuchâtel
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