Alors que les pourparlers de paix en Ukraine se poursuivent, les marchés financiers sont aussi à l’heure russe… sur de véritables montagnes russes… Après la violente secousse du mois d’avril, les marchés engagent un rebond technique en mai. Un mouvement qui reste inégal selon les zones géographiques avec l’Europe en leader de la progression et la Suisse à la traine en raison du CHF fort et du poids des titres pharmaceutiques, visés par les barrières douanières de Donald Trump. Les titres technologiques après un début d’année très difficile rebondissent fortement

Sur les marchés de taux, les rendements se tendent quelque peu, sous la pression du discours de la FED, toujours inquiète des perspectives d’inflation. Dans ce contexte les marchés obligataires cèdent du terrain, tant au niveau mondial qu’en Suisse.

Le marché des devises consacre le CHF comme grand gagnant sur ce début d’année. La stabilisation du mois de mai n’efface pas le mouvement important de l’USD contre CHF.

Du côté des matières premières, le pétrole rebondit dans la perspective de mesures de la part des pays producteurs. L’or baisse fortement en début de mois avant de revenir au niveau de fin avril. Finalement les cryptos monnaies se redressent.

L’indicateur de risque se réduit au mois de mai. Tous les sous-indices sont en recul à l’exception des matières premières.