Ces craintes inflationnistes conduisent la Réserve fédérale américaine à maintenir son niveau de taux d’intérêt alors même que les perspectives de chômage s’assombrissent ou que les probabilités de ralentissement économique sont en hausse (30% de probabilité) avec une courbe de taux qui s’inverse. Le président de la FED n’entend pas modifier sa politique monétaire et attend une réelle visibilité sur la politique commerciale de l’administration Trump. Bien que le président Trump ait assouplit sa politique en milieu de mois, les incertitudes restent élevées, ce qui affecte négativement la confiance des consommateurs américains, en baisse depuis quelques semaines et qui retombe à son plus bas niveau du pic inflationniste de mi-2022.
En Europe, l’Allemagne met en place une coalition entre CDU et SPD. Le salaire minimum va progresser de 12.8 EUR à 15 EUR / heure. Des baisses d’impôts sont envisagées, tout comme la réduction de la taxe sur l’électricité. Du côté français le gouvernement fixe un objectif de réduction du déficit public à 4.6% du PIB en 2026 grâce à une réduction de la dépense publique. Néanmoins la baisse des perspectives de croissance va rendre difficile l’atteinte de l’objectif. Moody’s a décidé de ne pas actualiser la note de la dette souveraine française en raison de l’instabilité politique du pays et l’incertitude quant à la réduction du déficit budgétaire. Tous les pays européens s’attendent à un ralentissement de la croissance en raison des tarifs douaniers américains.
La perspective de l’augmentation des droits de douane sur la Chine a provoqué temporairement… une augmentation des exportations chinoises ! Le gouvernement chinois tente de stimuler la demande intérieure pour limiter l’impact de la guerre commerciale sur les 20 millions de travailleurs (3% de la main d’œuvre) exposés aux exportations US. De nouvelles mesures sont donc attendues pour stimuler la consommation et augmenter de facto les déficits.