Bien que la consommation américaine soit en baisse depuis 5 mois, le taux de chômage reste toujours robuste à 3.8%. Les ventes de logements neufs sont en baisse de 3.2% sur le mois de juin et les commandes de biens durables ont progressé de 1.6% sur la même période. Des signaux contradictoires qui ne sont pas sans compliquer les décisions de politique monétaire qui doit en plus faire face à un rebond de l’inflation. En effet l’indice des prix remonte à 3.6%, ce qui tend à repousser la date de la baisse des taux par la FED. Les banques américaines estiment que les exigences en matière de fonds propres sont trop contraignantes pour la croissance économique et demandent à la FED de les assouplir.

En France, embourbées dans les négociations budgétaires, plusieurs mesures entrent en vigueur en ce mois de juillet : revalorisation de l’assurance chômage, fin du bouclier tarifaire sur l’énergie. Les procédures d’insolvabilité des entreprises chutent en juin aux Pays-Bas et en Grande-Bretagne, signe d’espoir dans un contexte économique tendu par les négociations douanières. La BCE a à ce titre maintenu ses taux directeurs à fin juillet, grâce à un ralentissement des pressions inflationnistes. En Suisse la baisse des taux par la BNS se propage sous forme de mise en place de taux négatifs pour les institutionnels. La confiance des entreprises est en baisse.

Les données officielles confirment un rebond solide au 2^ème trimestre 2025 (+5.3% sur le semestre) malgré une consommation domestique et un investissement privé fragiles. Le méga-barrage hydroélectrique au Tibet a été lancé le 23 juillet pour relancer l’activité via les investissements publics dans les matériaux et l’énergie.