Revue de marché septembre

Le mois de septembre s’est caractérisé par un regain d’aversion au risque, dans un contexte marqué par la remontée des taux d’intérêts, les tensions géopolitiques et le maintien d’une posture restrictive par les banques centrales. Malgré des résultats d’entreprises toujours solides, les investisseurs sont restés attentifs aux tensions sur les marchés de l’énergie et à la perspective de taux durablement élevés.

Les marchés actions ont globalement reculé en septembre. La Suisse, l’Europe et la Chine ont enregistré les baisses les plus marquées, alors que les États-Unis ont mieux résisté et que le Japon a poursuivi sa progression. La technologie s’est distinguée à contre-courant, tandis que la consommation discrétionnaire et la finance ont pesé sur les indices. Les grandes capitalisations et les valeurs de croissance ont également mieux résisté que les petites capitalisations et le style value.

Sur les marchés de taux, les obligations ont terminé le mois en territoire négatif, pénalisées par la hausse des rendements souverains. Sur le marché des changes, l’appréciation du dollar face au franc suisse a partiellement soutenu les portefeuilles exposés aux actifs libellés en USD.

Les actifs alternatifs ont affiché des évolutions contrastées. Les matières premières ont poursuivi leur progression, soutenues par la hausse du pétrole, tandis que l’or a subi des prises de bénéfices. Les cryptomonnaies ont rebondi en septembre, sans toutefois effacer leurs pertes depuis le début de l’année.